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⊙孙悦○编者溥

私募股权基金已正式进入12万亿大关,券商也在发展主要的经纪业务(以下简称pb业务),为以私募股权基金为代表的机构客户提供集中托管清算、后台运营、研究支持、证券借贷、资金筹集等一站式综合金融服务,并通过托管运营等一揽子计划争夺这块“蛋糕”。

券商争相分食私募托管“新蛋糕”

“有托管资格的经纪人希望分享其中的一部分。业内领先企业之间的差距正在缩小,竞争也越来越激烈。”机构人士指出,目前pb业务中的基础服务,即托管和运营,已经变得更加同质化,未来的竞争可能会集中在增值服务上,看谁能更好地拓展服务的广度和深度。

券商争相分食私募托管“新蛋糕”

通过“增值”实现突破

Pb商务蛋糕很有吸引力,它也吸引了更多的经纪人分享食物。今年是申请基金托管资格的券商数量最多的一年。共有8家券商提交了基金托管资格申请,分别是:西部证券(002673,诊断)、光大证券(601788,诊断)、华信证券、国源证券(000728,诊断)、华安证券(600909,诊断)、财通证券(601108,诊断)除了之前提交申请的万联证券、长江证券(000783)和沈万宏源(000166)外,目前还有11家券商在排队

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面对越来越多的蓝海涌入,如何脱颖而出成为券商的一个新命题。一家大型经纪公司的托管负责人认为,托管和运营等基础业务已经面临同质化,未来pb业务的竞争焦点可能是增值服务,包括一些系统架构的性能评估、舆情监控、委托和运营支持。

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据了解,在华泰证券新开发的incos系统(601688)中,增值服务模块与托管业务、运营服务和投资支持系统互联互通,形成了自身的差异化优势。该系统包括基金整个生命周期中的所有流程和环节,从发起筹资、设立、投资、分红、支付、绩效奖励提取、信息披露到最终清算,包括所有指令、账户查询和所有其他数据交互。智能客户服务系统、绩效评估系统、专项运营系统和投资舆情系统也作为独立的部分嵌入。

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上述券商认为,在新的资产管理法规背景下,券商托管迎来了新的机遇和挑战:一是政策驱动的机遇,券商可以管理银行理财;第二,优势驱动的机会,即证券公司的交易系统有优势。

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领先的经纪人竞争激烈

根据中国科学技术基金会的数据,截至2018年第三季度末,私募管理规模达到12.8万亿元。随着大量私募的兴起,对托管和外包服务的需求大幅增加,这也促使券商加快了pb业务的布局。目前,已有16家券商取得了基金托管资格。

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根据托管私募产品数量的统计,国泰君安(601211,咨询股)和招商局证券(600999,咨询股)围绕券商托管名单的“首席”展开激烈竞争,往往谁花掉一个产品谁就能控制每周冠军的归属。

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招商证券是中国首家推出pb业务的券商,也是首家获得私募基金托管资格的券商,具有一定的先发优势。尤其是首次推出私募股权基金一站式金融服务,积累了大量私募股权基金客户。

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然而,一群竞争者紧随其后,很有追赶的趋势。如国泰君安积极开展pb业务,半年度报告显示资产托管和外包业务累计产品6680件,比上年末增长12.70%;经营规模8639亿元,比上年末增长14.42%。

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此外,华泰证券、国信证券(002736)等。也在整个产业链中快速构建一站式pb服务,以满足私募股权基金综合服务的多元化需求。机构人士表示,“pb业务目前是一个蓝海市场,市场竞争不可避免。”今后,有可能像海外一样,几个大经纪公司将在行业中占据主要份额,并逐渐形成寡头垄断。”

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