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今天(17日),2650亿元的mlf将到期,市场的焦点是央行是否会更新mlf和操作利率。mlf操作利率的变化是否会进一步影响实际贷款利率。

RRR的全面降息于昨日实施,为市场带来了8000亿元的长期资金。央行16日宣布,将金融机构存款准备金率下调0.5个百分点,并释放约8000亿元长期资金。由于银行系统流动性总量较高,当日未进行反向回购操作。

8000亿元全面降准资金到位 市场都盯着央行今日动作

那么,今天将迎来2650亿元人民币的mlf到期,而市场的焦点是央行是否会更新mlf和操作利率。mlf操作利率的变化是否会进一步影响实际贷款利率。

一旦RRR减仓的预期发酵,银行股明显上涨。此前,央行也在公告中明确表示,此次降息将使银行资本成本降低150亿元。然而,在9月9日之后,银行股在压力下继续上涨。昨日,包括银行、保险公司和券商在内的大型金融机构导致a股下跌。

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一些分析师认为,银行股下跌的现象在RRR降息之前就已存在,这与RRR降息本身没有什么关系,主要是由于市场预期的mlf降息降温,以及对银行利差收窄的担忧。

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事实上,自本月以来,随着全球降息浪潮的到来,多种因素已经触动了市场的“神经”。9月4日,国务院常务会议提到加快实施降低实际利率的措施。9日,央行推出反向回购以对冲到期的mlf,令市场对贷款市场是否会下调mlf利率以降低报价利率(lpr)产生疑虑。

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最近,欧洲央行降息并重启量化宽松,这令市场预期中国进一步宽松政策将再度升温。联讯证券的战略团队认为,欧洲央行的举动标志着全球宽松政策主题的进一步确认。

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自RRR宣布降息以来,尤其是在本月mlf首次到期后,市场对是否“降息”一直存在分歧。市场一直在争论央行是否会继续mlf并在今天降低操作利率。市场的焦点是宏观经济形势、cpi的后续走势和央行的早期操作。

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华泰证券(601688)首席宏观分析师李超认为,9月份“降息”的可能性较低,从10月8日起,抵押贷款利率将与lpr挂钩。由于房地产调控一直没有放松,如果9月份的“降息”使抵押贷款利率下降,将违背整体调控思路。

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许多分析师坚持认为mlf利率将会降低。光大证券(601788)首席银行分析师王亦丰认为,mlf可能会在9月17日下调,辅之以暂停公开市场操作,或者mlf在9月17日到期时不会调整,lpr定价将在9月20日下调5至10个基点,然后在11月下调5至10个基点。

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尽管在实施RRR减税政策的第一天,资本市场的反应相对平淡,但资本方顶住了税收时期的干扰。自进入月中纳税期以来,基金业绩一直相对稳定。昨日,上海银行同业拆放利率(601229)小幅波动,回购利率呈现出更加明显的下降趋势。

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