6月非农数据显示美国就业市场状况复杂

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最近，美元的强劲增长势头已经降温。美联储(Federal Reserve月份货币政策会议纪要几天前发布，没有给美元指数带来上行势头。会议纪要发布后，美元指数下跌。与此同时，中美贸易摩擦进一步升温，这也在一定程度上打击了美元。此外，美国劳工部7月6日公布的6月非农就业数据显示，平均小时工资增长率低于预期，失业率小幅上升，这对美元构成压力，美元一度触及三周低点。

6月非农数据发布后，美元指数的表现在一定程度上反映了市场情绪和态度的变化。从6月份的非农数据中，我们可以看出，目前美国劳动力市场的总体趋势仍是趋紧，但从细分来看，情况相对复杂。具体而言，这份非农就业报告中有三个数据值得特别关注。首先是6月份非农就业的变化。数据显示，6月份非农就业人数远远超过预期的19.5万，达到21.3万。在过去的12个月里，美国的非农业就业人数增加了240万。

其中，商业服务、制造业和医疗保健行业的就业增加最多，而零售业的就业则有所下降。6月份，商业服务业增加了5万个工作岗位，制造业增加了3.6万个工作岗位，其中耐用品制造业占增长的大部分，过去一年，制造业增加了28.5万个工作岗位。此外，6月份，医疗保健行业创造了25 000个新的就业机会，建筑业创造了13 000个新的就业机会。

然而，值得注意的是，随着美国在全球引发贸易争端，一些分析师警告称，日益增多的贸易争端可能导致招聘放缓，尤其是在制造业。事实上，在特朗普政府开始对进口钢铁和铝征收高关税后，美国许多制造业部门一直担心成本上升和利润下降。如果竞争力因关税而丧失，企业产量的下降可能会进一步导致所需工人的减少。

其次，失业率正在上升。6月非农就业报告显示，失业率小幅上升0.2%，至4.0%，高于18年来最低的3.8%。然而，失业率的上升更多的是由于更多的人进入就业市场寻找工作，这表明人们对就业市场和美国的经济前景充满信心。根据《华尔街日报》的分析，即使失业率升至4%，仍低于美联储官员认为的长期可持续水平，不会导致额外的通胀和资产泡沫。

然而，值得注意的是，尽管美国的失业率总体上处于较低水平，但从细分的各个层面来衡量，就业市场的情况变得更加复杂。根据6月份的非农业就业报告，成年男性失业率为3.7%，成年女性失业率为3.7%。白人失业率为3.5%，黑人和西班牙裔失业率分别为6.5%和4.6%。此外，从美国各州的表现来看，美国金融媒体cnbc分析称，特朗普上任以来，西弗吉尼亚州的失业率略有上升，5月份该州的失业率为5.4%。此外，密歇根州5月份的失业率为4.6%，比去年同期上升了0.2个百分点。在过去的一年里，阿拉斯加、阿肯色州和北达科他州的失业率也有所上升。

最后，是工资增长水平。数据显示，6月份平均每小时工资同比增长2.7%，低于2.8%的预期水平。然而，出人意料的数据也带来了好消息，即适度增长在一定程度上缓解了市场对美联储加快加息的担忧。5月，美国剔除食品和能源的核心个人消费支出(pce)价格指数同比上涨2.0%，为2012年4月以来的最大涨幅，也达到了美联储的通胀目标。如果就业市场在此时出现超出预期的收紧，这无疑将增加美联储加快加息步伐的预期。在6月份公布平均小时工资数据后，市场对美联储在一年内四次加息的预期略有下降。一些分析师认为，美联储可能需要重新评估劳动力市场是否能够支持今年四次加息。

事实上，劳动力市场的表现一直是美联储制定货币政策的重要参考。从最近公布的美联储6月货币政策会议纪要可以看出，现任美联储官员对劳动力市场前景持乐观态度，认为劳动力市场将继续走强，劳动力市场将继续收紧，这将为美联储加息奠定基础。然而，强劲的劳动力市场仍存在许多不确定因素。对于美联储来说，人们希望紧缩的劳动力市场能够帮助通胀率达到2%的目标水平。与此同时，美联储不想失去对通胀率的控制。此外，特朗普政府采取的贸易保护措施可能会对美国就业产生负面影响，使劳动力市场的形势进一步复杂化。