人民银行今开展800亿元逆回购 连续三日净投放

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中国证券报(记者金家杰)18日，中国人民银行宣布，为对冲纳税期限、政府债券发行和支付等因素的影响，保持银行体系合理充裕的流动性，今天通过利率竞价方式推出800亿元人民币的反向回购操作。具体来说，7天反向回购600亿元，14天反向回购200亿元。鉴于今天没有到期的反向回购，净投资为800亿元。

昨天，财政部和中国人民银行启动了为期三个月的1500亿元人民币的国库现金存款招标，中标利率为3.7%，比上年同期下降103个基点。

从本周开始，中国人民银行在公开市场的操作从净退出转变为大额净投资，资金平衡。昨日，上海银行同业拆借利率(shibor)(601229，诊断股)涨跌互现，shibor隔夜上涨3.4个基点，至2.591%；一个月期shibor微涨0.51个基点，至3.2151%。存款机构7天质押式回购(dr007)加权平均利率小幅升至2.6816%。

关于下半年的政策展望，中信证券(600030)研究团队认为，在货币政策方面，如果美国下半年两次加息，中国人民银行可能会继续放弃，可能只有一次，形式大于实际意义。另一方面，在历史上，很少有货币政策或财政政策是结合在一起的，财政政策和货币政策不能分开看待。财政政策是通过财政拨款的方式分散给企业投资基础设施，而企业又与银行有着密切的联系，因此积极的财政政策也可以导致流动性的增加。与货币政策不同，积极财政政策的流动性不再是中国人民银行或法定准备金的扩张，而是来自财政池。当货币政策被用来调节经济时，我们可以参考财政政策来发挥我们的力量，发挥反周期调节和稳定内需的作用。