本篇文章1205字,读完约3分钟

SAIC (600104,诊断):销量远远超过行业的独立表现

买进

西南证券(600369,诊断)石川

该公司发布了2018年8月的销售数据,8月份售出52.8万辆,同比增长0.3%;从2018年1月到8月,共售出453.2万辆汽车,同比增长9.1%。

销售额稳步增长,合资和独立努力。根据总工会的数据,8月1日至24日全车零售数据和批发数据的月累计增长率分别为-14.5%和-11.0%。尽管随着一些制造商假期的结束和一些强势汽车公司的努力,周数据逐渐改善,但汽车市场的表现仍弱于去年消费税退出前。凭借强大的产品实力,公司在疲软的市场中仍保持正增长,大大超过行业平均水平。公司旗下合资品牌销量稳定,自主品牌增长显著,公司表现强劲。

上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

独立和持续的突破,荣威和MG的数据令人满意。荣威和MG是SAIC两个独立的核心品牌。8月份,他们在一个月内销售了5万辆汽车,同比增长23.0%。其中,荣威rx5单季销售2.0777亿辆(同比增长143.0%,环比增长17.0%),销量再次突破2万辆;2018年1-8月,SAIC乘用车累计销量45.7万辆,同比大幅增长46.8%。随着传统的“金九银十”汽车销售旺季的到来,即将上市的荣威马维尔和MG hs有望推动独立行业的销售增长。此外,公司自主产品结构不断向上移动,部分车型定位不断提升,产品不断向高端市场努力,自主品牌盈利能力不断向上提升。

上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

新产品周期仍在继续,大众和通用的销量保持稳定。上汽大众8月份售出15.6万辆,同比增长2.7%;上汽通用和上汽通用五菱8月份的销量分别达到15.9万辆和14.6万辆。2018-2019年,大众和通用这两家公司的合资品牌进入了一个强劲的产品周期,预计将推出30多辆新车。从公司的历史业绩来看,新车型将大大提高公司的销售额。2018年1-8月,公司旗下大众、通用和通用五菱的累计销量分别为132.9万辆、125.2万辆和132.7万辆,同比分别增长6.0%、6.5%和2.3%,增速远远超过行业平均水平。随着新车型的不断推出,未来的增长是有保证的。

上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

整个汽车领域的绝对领导者,差异化的受益者。作为整车的领导者,SAIC将依靠大众和通用的品牌深度获得一定的业绩增长,并受益于差异化市场集中度的提高。SAIC的独立研发得到了许多国际巨头的支持,其发展只需要时间验证。SAIC的股息收益率超过5%,高于其他全球汽车巨头,盈利能力很高。该公司在中国高增长市场拥有最高的确定性,并具有高股息的价值属性,是一匹不可多得的优质白马。

上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

利润预测和投资建议。预计2018年至2020年归属于公司的净利润为385.3/419.1/462.0亿,每股收益分别为3.30元、3.59元和3.95元,分别相当于市盈率的9倍、8倍和7倍。

上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

公司强大的品牌力量将受益于日益集中的趋势。独立品牌量具有增长属性,高股息和低估值提供了优异的价值并保持了“买入”评级。

标题:上汽集团:销量远超行业 自主表现突出

地址:http://www.boaoxuexiao.com/bqxw/8758.html