回暖修复行情已启动

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复苏和修复市场已经启动

本质证券首席投资顾问张德良

投资快报:上周，你明确指出调整已经结束。果然，经过一周的折腾，市场价格在过去两天配合成交量，上证综指稳步上升，这是准确的。接下来，你怎么想？

张德良:继续反弹。这是今年恢复和修复反弹的最重要时刻。该指数的目标非常明确，即测试中长期移动平均线，即120-250天移动平均线，大致为2900-3100点。但是不要对指数点太认真。有两件事最需要注意:

首先是音量。只有当交易量不断扩大时，市场才会持续。一旦成交量跟不上，或者开始滞后，市场将再次陷入泥潭。

第二，关注市场热点，不要过度传播热点话题。目前有三条核心线，即投资、消费和并购，即能源安全/基础设施/电网/金融房地产-信息消费/传统消费-并购/国防和民用技术集成。

目前，没有必要担心指数。注意，关注选定的股票，关注交易。这次修复是一次全面的暖化修复，所以不要过于强调某一点或某一类主题。

投资快报:无论大盘股、小盘股还是雪崩后超卖的股票，最近都在回升。面对众多热点的格局，我们应该如何选择？

张德良:不可能所有热点都参与。每个人都应该有一定的决心，选择一两个交易。当然，不同的群体有不同的特点。

与能源安全一样，这也是一种典型的投资预期。代表性品种包括石化机械(000852，诊断)、杰瑞(002353，诊断)、中石化(600028，诊断)和中石油(601857，诊断)，均已进入上升趋势，并在稳步上升。这是一种投资预期，所以当成交量上升时要小心。同样，它是各种基础设施项目，如中国铁路建设(601186)和中国交通建设(601800)。

金融房地产的走强也与投资预期有关。像保利和万科一样，它们受到低估值的支撑，在不久的将来也将经历转型。它们都以“房地产”为名，从右边的交易平台开始。其次是银行保险，如平安(601318)、平安银行(000001)、招商银行(600036)等。，尽管它们受到低估值的支持，但预计它们会谨慎。当交易量大幅扩大时，他们应该谨慎。

另一方面，信息消费是一个呈大幅上升趋势的群体，也是今年继续领先的群体。如中国软件(600536，诊断)、检验信息(000977，诊断)、中科曙光(603019，诊断)、伟视通(002268，诊断)、中富信息(300659，诊断)、超图软件(300036，诊断)

目前，传统消费服务领域的领先寡头对市场有重要支撑，股价上涨的弹性正在恢复，如恒瑞医药(600276，诊断股)、华东医药(000963，诊断股)、贵州茅台(600519，诊断股)、格力电器(000651，诊断股)、海天叶巍(6033、

需要提醒的是，并购将继续升温，我们可以把重点放在国防和民用技术的整合上，如AVIC光电(002179，诊断)，奈威科技(300456，诊断)，航空动力(600893，诊断)，AVIC电子(600372，诊断)，中航飞机(000768，诊断)

投资快车:有风险点吗？

张德良:当然。房地产市场稳定、美联储加息等一系列消息，对未来的经济动荡不确定，尤其是国内实体经济面临困难，在国内外需求下降的背景下，经济稳定面临挑战。因此，最近的国家宏观经济政策正在不断修订，以确保企业成本不上升，投资不下降。一系列措施有明确的方向，并不断得到加强。在现阶段，它将为市场提供积极的支持，但我们并不担心应该放松。

具体到盘面，就要警惕核心群体的估值稳定性。比如，银行股的估值，目前平均市盈率是0.9倍，这是历史低点。股价位置也反弹回120-250日移动平均线区域，这是非常敏感的，可以稳步上升，这将直接支持市场信心。然而，一旦它再次下跌，并再次跌破120天移动平均线，或最近的整合平台，市场信心将再次逆转，这往往是严重的，需要特别关注。