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中国人民银行17日发布了前三季度财务统计报告。中国人民银行统计调查部副主任张文泓表示,总体而言,当前银行体系流动性合理、充裕,货币信贷和社会融资规模适度增长,市场利率运行平稳。据专家分析,9月新增信贷同比和环比增长表明,稳健增长政策有效,实体经济融资需求回升。

9月新增信贷同比环比双双上升 稳增长政策显成效

地方债务纳入社会融资规模统计

数据显示,截至9月底,本外币贷款余额为138.9万亿元,同比增长12.8%。人民币贷款余额133.27万亿元,同比增长13.2%。增速与上月末持平,比去年同期高0.1个百分点。前三季度,人民币贷款增加13.14万亿元,同比增长1.98万亿元。

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值得注意的是,新增企业中长期贷款逐月回升。交通银行(601328)首席经济学家连平表示,9月份人民币贷款同比增长1.38万亿元。特别是企业新增中长期贷款逐月回升,票据融资逐月减少。这是实体经济融资需求回升的信号,表明前期一系列稳健增长政策正在发挥作用,预计实体经济未来将保持基本稳定运行。

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从社会融资规模看,前三季度社会融资规模增量为15.37万亿元,比去年同期减少2.32万亿元。9月份,社会融资规模增加2.21万亿元,比上月增加2768亿元,比去年同期减少397亿元。

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从结构上看,张文泓说社会融资规模的变化具有“两多一少”的特征。“二加”表明贷款同比增长越来越多,债券融资大幅增加。前三季度,人民币对实体经济贷款增加12.8万亿元,同比增长1.34万亿元,贷款继续加强对实体经济的支持。“一个短缺”主要是由于表外融资减少。

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需要注意的是,为了真实反映地方政府特殊债券对银行贷款和企业债券的替代效应,中国人民银行自9月份开始将地方政府特殊债券纳入社会融资规模统计。

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连平认为,将地方政府专项债券纳入社会金融统计,有利于提高社会金融统计口径,更全面、更准确地反映整个社会融资对实体经济的支撑作用。根据最新统计,当月新增社会融资2.21万亿元,比上个月增加2768亿元,比去年同期减少397亿元。但从老的角度看,剔除地方政府专项债务后,9月新增社会融资比上年减少约5000亿元,主要原因是信托贷款、委托贷款等非标准融资持续减少。今后,随着新的资产管理规章制度和新的财务管理规定的实施,预计这部分融资将逐步恢复。

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M1增长率回升

华泰证券(601688)研究所大金融业首席分析师沈娟表示,9月份m2同比增长率从上月的8.2%小幅回升至8.3%。M1同比增长4.0%,略高于上月的3.9%。m1同比增长率徘徊在历史底部,预计下降趋势将受到空.的限制未来,如果延长信贷政策,m1的增长率有望回升。

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“三季度,m2增速基本稳定,保持在8.2%-8.5%的区间,货币供应量稳步增长。”张文泓指出:第一,中国人民银行适度增加中长期流动性供给,保持流动性合理充裕。9月末,银行超额准备金率为1.5%,同比上升0.2个百分点,金融机构货币衍生能力增强。二是商业银行增加资金使用,表内信贷和债券投资快速增长,推动m2增速回升。金融体系引导表外资金有序回笼,提高表内资金投入。

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张文泓表示,下一步,央行将继续实施稳健的中性货币政策,保持适度的紧缩性,管理好货币供给的总闸门,保持合理充裕的流动性,引导货币信贷和社会融资规模的合理增长,为供给侧结构改革和高质量发展创造适宜的货币金融环境。

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连平强调,主要基于企业活期存款的m1增速值得关注。一方面,这表明企业获得了更多的融资,另一方面,这也是企业增强了业务活力的一个信号。当然,仅仅一个月的恢复不能解释这个问题,还有待观察。

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