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无论是a股市场还是美国股市,基本上都离不开资本的促进作用。如今,美国股市处于历史高位,整体估值水平没有优势。然而,近几年来,美国股市一直保持强劲,牛市的转折点长期未见,这在一定程度上是由于上市公司强烈的回购需求。

A股的回购潮影响有多大

在全球资本市场中,美国股票市场的回购金额非常高,而a股市场上市公司的回购意愿明显较低。然而,随着近期新的股份回购政策的实施,上市公司的股份回购大幅增加,这有望加快a股上市公司的回购意愿。

A股的回购潮影响有多大

事实上,就今年而言,a股市场上市公司的回购努力已经远远超过去年同期水平,去年全年的回购规模已经提前完成。但是,在股份回购新政和特殊市场环境的帮助下,上市公司的回购热情有望迅速被激活,2018年也可以被视为上市公司加快a股市场股份回购的关键一年。

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上市公司回购热情的提升对股票市场有积极的影响。但是,从实际情况来看,股份回购并不完全有利,我们还需要看具体的回购措施。

其中,加大上市公司的回购力度可以首先稳定股价。特别是在当前特殊的市场环境下,上市公司主动回购的有利影响相当突出,但关键在于上市公司回购是否自愿、主动和持续。如果是基于任务的回购,或者只是为了稳定暂时的股价,这种股份回购的影响将会大大降低。

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此外,对于自有资金充裕的上市公司,积极采取股份回购策略有利于盘活股价,提高上市公司盈利能力,增加每股收益。如果a股市场的上市公司形成大规模高质量的股份回购浪潮,将在一定程度上对a股市场的盈利能力产生积极影响。

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此外,对于一些上市公司,股份回购可能通过债务回购完成。事实上,这种策略有优点也有缺点。在利率相对较低的背景下,债务回购有利于优化资本结构,有效降低外部并购风险。但是,一旦利率水平继续上升,将会增加企业的融资成本,债务回购的负面影响也会出现。

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事实上,对于目前的a股市场,许多上市公司都面临着复杂的问题,这与股权质押风险基本上是分不开的。或许对许多上市公司来说,采取股份回购策略是为了稳定上市公司的股价,减缓股权质押清算的风险。但是,对于这种有目的的股份回购,实际上很难产生持续的积极影响,企业自主回购的热情也不够强烈。

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相比之下,对于自有资金充裕的上市公司,积极采取股份回购策略有利于提升上市公司的潜在投资价值,持续积极的股份回购可能成为股价长期看涨的催化剂。

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