恒生前海基金：善用港股回调机会

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⊙记者金○编辑杨刚

虽然恒生指数在11月份上涨了6.11%，是今年以来最大的单月涨幅，但12月份香港股市的波动性再次加剧，这让投资者不禁要问:香港股市接下来的走势如何？有没有值得抓住的投资机会？

恒生前海基金认为，香港股市自今年以来一直走弱，这在一定程度上反映了许多市场担忧，表明风险偏好处于较低水平。随着政策环境的转暖，如果后续的领先股票继续弥补其损失，这可能是一个很好的干预机会。

根据国家统计局的数据，11月份制造业pmi为50.0%，比上个月略有下降0.2个百分点，这是一个关键点。对此，恒生前海基金认为，信贷紧缩短期内可能不会真正缓解，未来经济增长仍存在一定压力。

此外，10月份中国社会融资规模增加7288亿元，比去年同期减少4716亿元。根据这一分析，恒生前海基金认为，后续央行将继续保持合理充足的流动性；同时，预计央行将加大措施疏通货币传导机制，尽快恢复信贷创造。除了对民营企业和小微企业的定向支持外，还将尽快理顺机制，加大基础设施投资的速度和力度，弥补不足。

展望市场前景，恒生前海基金认为，港股将保持盘整趋势。在政策层面，自10月底以来，高层官员频繁表示支持民营企业和实体经济的发展，政府出台了大量支持民营企业的政策。恒生前海基金表示，从中期来看，如果上述政策能够实施，将极大地促进实体经济。

展望下一阶段，恒生前海基金认为，以基础设施为重点的积极财政政策正在逐步实施，投资相关数据将逐步改善。经过前一次调整后，香港股票估值的安全边际相对较高，但波动性将保持在一个相对较高的水平。

在投资策略方面，恒生前海基金建议投资者坚持市场波动以基本面为先的长期投资策略，并利用市场回调机会，关注以下几个方面的投资机会:一是安全边际价值股票，二是成长性高、回报估值区间合理的优质领军企业，三是受益于稳健增长政策的板块。