穆迪：中国财险业强监管举措支持稳定展望

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国际评级机构穆迪最近发布了一份报告，称中国财产保险业前景稳定。穆迪认为，中国财产保险业将实现稳定的承保利润、更稳定的资产配置和强劲的保费增长。“稳定的前景主要反映了人们的预期，即财产保险公司将保持稳定的承保利润和资本水平，这得益于监管机构为降低定价和保单收购成本而采取的强有力措施。”穆迪分析师郭家铭表示，上述前景也是基于对非标准资产配置风险的控制，以及未来12-18个月非汽车保险业务的强劲增长。

在旨在防止无序价格竞争和政策收购成本过度增加的更严格监管的推动下，未来12-18个月，行业承销盈利能力将保持稳定，综合成本率将低于100%。这些监管措施，加上更严格的运营费用管理，将有助于抵消放开定价后汽车保险综合赔付率的提高。财产保险公司稳定的盈利能力和留存收益将支撑行业强劲的资本状况。截至2017年底，“为第二代付费”下中国财产保险行业加权平均综合偿付能力充足率为263%，远高于100%的最低监管要求。此外，在监管部门继续整顿非标准投资、传统投资收益率上升的情况下，财产保险公司非标准资产配置缓慢也有助于缓解相关资本流失风险。

穆迪预测，未来12~18个月，中国财产保险业的增长率将在10%~20%的低区间内达到强劲水平。稳定的经济增长和政策措施将支持非汽车保险业务的持续强劲增长，尤其是农业保险和责任保险。然而，由于汽车销售的放缓和汽车保险定价的不断放开，汽车保险费的增长将会放缓。

穆迪在报告中进一步指出，科学技术在该行业的应用正在加速，行业转型的影响日益突出，但颠覆市场的风险有限。与港、日、澳等较成熟的保险市场相比，mainland China的财产保险公司将更快地使用新技术，反映出熟悉新技术并迅速接受从传统交易向数字交易过渡的内地客户的快速增长。尽管这一趋势增加了科技公司的竞争威胁，但穆迪认为，未来12~18个月颠覆市场的风险有限，这是基于纯互联网保险公司发展汽车保险的高进入壁垒。与此同时，这些新企业专注于网上销售，这使得它们不太可能在农业保险、商业财产保险和责任保险等主要非汽车保险业务领域与现有保险公司直接竞争。