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据市场消息人士透露,月中RRR降息的正式实施可以有效对冲中期贷款到期、纳税期限等因素的影响。本月,宽松基金的格局已经形成,这意味着本月公开市场操作不会有太多动作。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

受RRR降息消息的推动,一个月之后的自然复苏,在10月份的第一个交易日为资本市场创造了一个宽松的环境。10月8日,基金整体利率大幅下降,代表性银行间市场的7天回购利率回落至2.6%左右。据市场消息人士透露,月中RRR降息的正式实施可以有效对冲中期贷款到期、纳税期限等因素的影响。本月,宽松基金的格局已经形成,这意味着本月公开市场操作不会有太多动作。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

资金已经全部收回

国庆假期后的第一天,基金整体利率大幅下降。10月8日,银行间市场债券质押式回购全面大幅下跌,隔夜回购加权平均利率下降逾20个基点,至2.52%;代表性的7天回购利率也下降了16个基点,回到2.6%的线;14天、21天和1个月回购利率在季末大幅上升,下降幅度更大,其中14天品种下降了98个基点,21天品种下降了94个基点,加权平均利率回到2.6%左右,相当于7天品种,甚至形成了轻微的“倒挂”。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

8日,外汇回购利率明显下降。截至当日收盘,上海证券交易所7天期及更短时间内的回购利率均下跌逾100个基点,其中7天期品种直接跌破3%,而隔夜、2天期和3天期品种收盘时的利率仍高于3.16%。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

交易员表示,季节间的紧张关系消失了,14天或更长期限的基金利率昨日全线大幅下跌,甚至跌破短期品种,导致基金利率出现“倒挂”曲线。

当月无忧流动性

预计市场资金将在季末回升。业内人士表示,跨季度后,监管和评估等季节性因素造成的流动性扰动有所缓解,季度末的巨额财政支出增加了更多的流动性,增加了银行体系的流动性总量。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

央行8日宣布,目前银行体系流动性总量处于较高水平,当天不会进行公开市场操作。8日到期的央行反向回购超过1000亿元,本月上半年法定存款准备金退款被推迟到同一天,银行系统将面临一定数额的法定存款准备金。在这种背景下,央行已经返还了净资金,但资金仍然是宽松的,这证实了短期流动性充裕。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

市场人士认为,在本月税收高峰期之前,预计资金会相对宽松。受节假日影响,本月申报缴纳主要税种的截止日期已经延长至24日。这意味着未来两周市场基金不会面临太大压力。

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至于10月下旬,RRR降息的消息进一步打消了市场担忧。央行决定从本月15日起将部分银行的人民币存款准备金率下调1个百分点。据央行相关负责人介绍,此次RRR降息释放的资金可用于偿还10月15日到期的约4500亿元mlf,还可释放约7500亿元增量资金。

资金面全面回暖 十月宽松格局已定

据市场消息人士透露,RRR降息释放的增量资金可以在一定程度上对冲企业季度纳税的影响,确保资金在本月下半年保持稳定和宽松。然而,与此同时,央行的公开市场操作可能不会有大的动作,货币市场的整体利率将由空下调,但幅度可能不会太大。

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