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证券及期货事务监察委员会8日报告称,最近,证券及期货事务监察委员会(证监会)正式启动了一项“小而快”的并购审查机制。专家认为,此举明确了相关适用情况和要求,有利于支撑实体经济,提高上市公司质量,缓解股市资金压力。

激发市场活力 “小额快速”并购重组审核机制推出

近年来,中国证监会坚持依法严格监管,深化并购市场化改革,通过大幅取消和简化行政许可,90%以上的并购交易未通过中国证监会审查,有效激发了市场活力。随着M&A证券市场交易日益活跃,交易量小、股数少的小M&A交易正在兴起。为适应经济发展新阶段的特点,进一步激发市场活力,充分发挥并购在服务实体经济中的重要作用,中国证监会深入贯彻落实党的十九大精神和国务院“分销服务”的改革要求, 并针对不构成重大资产重组的小交易推出了“小快”并购审查机制,由上市公司并购审查委员会直接审查,简化了行政许可,缩短了审查时间。

激发市场活力 “小额快速”并购重组审核机制推出

同一天,中国证监会发布了关于申请并购“小快速”审查的相关问答。上市公司发行股票购买资产,不构成重大资产重组,符合下列情形之一的,可以申请“小快速”审计,经中国证监会受理后,直接提交M&A委员会审议。一是最近12个月累计交易金额不超过5亿元人民币;二是最近12个月累计发行的股份不超过本次交易前上市公司总股本的5%,最近12个月累计交易金额不超过10亿元。

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中国证监会规定,“累计交易金额”是指通过发行股票购买资产的交易金额;“累计发行股份”是指为购买资产而发行的股份。通过发行股票购买的资产不需要经过“小快速”审计,不需要计入累计计算。

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中国证监会强调,“小额快速”审计不适用于以下情况:一是募集配套资金支付本次交易的现金对价,或募集配套资金金额超过5000万元;第二,根据“分道通航制”的分类结果,属于审慎审计的范畴。

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中国证监会表示,如果适用“小快速”审计,独立财务顾问应检查上述情况并发表明确意见。

中国证监会指出,在推进并购市场化改革的同时,将进一步加强监管,强化金融顾问、资产评估、审计、法律顾问等中介机构的责任追究,充分发挥中介机构在资本市场中的“把关人”作用,强化市场激励约束机制,加大检查执法力度,坚决依法查处各类违法行为。

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证监会强调,下一步将进一步提高服务水平,提高监管效率,深化监管改革,不断研究优化并购重组流程和监管机制,充分发挥市场机制作用,更好地服务实体经济。

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四川金融证券研究所所长陈力认为,中国证监会对符合规范的“小快”并购项目的适用条件进行了界定,提高了审查的便利性,并强调独立财务顾问需要发表相关意见,使解释更加清晰。监管机构在并购过程中实施不同的项目。一方面,他们遵循审慎的原则,另一方面,他们可以有效地、合理地提高审批效率。

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新时代证券首席经济学家潘向东认为,此举有三大影响。首先,它有利于支持实体经济。中国证监会引入“小而快”的M&A审查机制后,M&A直接由上市公司M&A审查委员会进行审查,简化了行政许可,缩短了审查时间。提高并购效率有利于提高市场效率,激发市场活力,促进经济增长。

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第二,有利于提高上市公司的质量。首先,一些“僵尸企业”和其他质量差的企业可以通过并购退出市场。其次,上市公司通过并购扩大业务种类,降低生产经营风险,做大做强。第三,国有企业可以通过与有效率的民营企业进行并购来提高经营效率。这些都有利于提高上市公司的质量,进一步恢复投资者对股市的信心。

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第三,有利于缓解股市的金融压力。随着M&A效率的提高,一些企业可能放弃ipo,选择M&A,这有利于缓解股市资金压力。

标题:激发市场活力 “小额快速”并购重组审核机制推出

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