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被誉为a股“达克·金”的华蓥农业(002321,诊断学)(002321,sz)于11月13日中午修正了雏鸭月销售数据:今年10月,华蓥农业雏鸭销量为1227.27万只,销售收入为8550.93万元,同比分别增长39.75%和77.5%

华英农业鸭苗量价齐升 主营产品毛利不高

华蓥农业10月份销售数据的增长与养鸭业繁荣程度的提高是分不开的。但是,值得注意的是,鸭苗在中英两国农业收入中只占很小的比例,其他主要产品的毛利率不高。一些私人投资者认为,这是了解华蓥农业等鸭股表现的一个重要因素。

华英农业鸭苗量价齐升 主营产品毛利不高

该行业的繁荣正在逐渐升温

11月12日,被称为a股“达克·金”的华蓥农业很少披露月度销售数据。尴尬的是,华英农业披露的月度销售数据是错误的。

11月13日下午,华蓥农业披露了关于更正2019年10月份鸭子销售简报部分内容的公告。数据显示,2019年10月,销售鸭子1227.27万只,销售收入8550.93万元,同比变化分别为39.75%和75.92%,环比变化分别为22.38%和33.28%。在最初的公告中,华英农业计入了当月鸭苗销售收入同比变化的25.89%。

华英农业鸭苗量价齐升 主营产品毛利不高

就这样,华蓥农业10月份的鸭苗销售数据迎来了销量和价格的上涨。

事实上,今年,养鸭业的繁荣确实正在逐步恢复。选择统计显示,以四川乐山为例,截至今年8月6日,四川乐山的鸭子价格为5.3元/公斤,而年初的价格仅为3元/公斤。鸭子价格上涨吸引农民并不奇怪。《国家商报》记者注意到,鸭苗的价格涨幅超过了毛鸭。

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据choice统计记者报道,截至今年8月6日,四川乐山地区的雏鸭价格为6.3元/公斤,是1月初2元/公斤的三倍;山东昌邑地区的雏鸭价格为5.1元/公斤,比年初翻了一番。来自Jintou.com的数据显示,最新的鸭苗价格是7.01元/公斤;毛鸭的全国价格从4.5元/公斤到7元/公斤不等。横向比较,毛鸭和小鸭的价格自2013年以来基本处于高位。

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该公司主要产品的毛利率很低

然而,鸭价的上涨并没有有效地传导到华蓥农业的表现。今年前三季度,华鹰农业实现营业收入43.1亿元,净利润7402.23万元,同比下降16.65%,净利润不高。这与华蓥农业的收入结构有关,华蓥农业的全部业务不是毛鸭和小鸭。华蓥农业的收入构成包括羽绒、冻鸭、鸭苗等项目。

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根据华英农业2018年年报数据,去年公司收入为53.49亿元,其中首笔收入为17.79亿元,冻鸭产品为14.56亿元,鸭苗为4.57亿元,冻鸡肉产品为4.4亿元...

不难发现,羽绒和冻鸭产品占华蓥农业收入的一半。然而,羽绒和冻鸭产品的毛利率很低,去年分别为11.75%和0.09%。今年上半年,羽绒和冻鸭产品的毛利率分别为-4.73%和6.77%。

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从这个角度来看,即使鸭苗价格上涨,其对华蓥农业绩效的贡献也是有限的。因此,华英农业的小鸭销售数据的公布成了一个“折扣”,公司股价也在11月13日微跌了0.51%。

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事实上,今年是a股家禽养殖的重要一年。在养鸡和养猪价格上涨的同时,相关上市公司的股价也大幅上涨。例如,沐源股份(002714,诊断股份)(002714,深证)从年初的30元/股涨到今天的近100元/股;新希望(000876,诊断)(000876,sz)从年初的每股7元涨到今天的每股20元;益胜股份(002458,诊断股份)(002458,sz)从年初的每股8元涨到现在的每股30多元...

华英农业鸭苗量价齐升 主营产品毛利不高

随着鸡、猪市场的繁荣,相关上市公司的股票价格也进行了两次甚至三次重估。那么,随着小鸭和毛鸭市场价格的缓慢上涨,上市鸭公司是否也会迎来类似的“戴维斯双击”?

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“蛋白肉具有替代效应,鸡肉和猪肉价格昂贵,这可能促使消费者购买鸭肉。这是工业逻辑。但很难说上市公司是否会从中受益。”西藏林朗投资有限公司总经理王林告诉记者,与鸡、猪养殖相关的上市公司股价上涨的原因之一是它们的业绩能够兑现。例如,益胜股份前三季度业绩同比增长近10倍,沐源股份前三季度业绩同比增长2倍。像华蓥农业这样的养鸭公司应该得到投资者的认可,业绩表现也是一个重要因素。

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