央行再现单月两次出手！稳基建还是流入楼市？

本篇文章2015字，读完约5分钟

杠杆游戏作者|张；编辑|新辛然

出人意料的是，央行在周一(9月17日)再次进行了中期贷款操作。

这是央行9月7日推出1年期1765亿元人民币的mlf操作后，9月份的第二次操作，利率稳定在3.30%，金额增至2650亿元人民币。

市场上没有感觉这是中秋节的双喜临门月饼。

不久之后，就在下周，美联储将决定利率。杠杆游戏保持先前的观点。如果没有意外，美国将在9月份加息，那么我们的央行该怎么办？各行各业的人都非常关心。

1.这两项操作的货币信号意义值得关注。我仍然记得，6月份，央行曾两次操作。6月6日，2035亿元人民币的多边基金被过度延续，6月19日，2000亿元人民币的一年期多边基金被新操作。

时隔两个月，央行又一次每月开枪两次。

这次还值得注意的是，没有反向回购到期，这等于净投资。显然，最近的密集投资与债券发行和信贷的资金需求密切相关。6月，流动性在年中收紧，各有目的。

最值得注意的是，在6月份的两次行动后，它于7月份发布，并带有方向性和适度宽松。全国定期会议和中央银行的表述有明显变化。

那么，在9月份的两次行动之后，这是否也意味着将很快迎来更多的货币支持？至少从7月和8月的固定投资数据来看，这并不理想。通过基金支持有其合理性和必要性。

2.当美国提高利率时，我们会降低利率吗？事实上，杠杆博弈认为，不可忽视的是，美联储利率会议将于下周举行，加息的可能性很大。那么我们最近放松市场利率的进程注定会很容易受挫。

即使在很大程度上，它也会略微推高我们的市场利率。即使它没有被推高，也很有可能维持当前实体借贷的高利率水平。尽管上海银行(601229)的市场价正在下跌，但最终利率仍然不低。

此时，至少必须保证资金的流动性。银行现在把风险放在第一位。如果资金供应不足，银行和金融机构将更加谨慎，市场实际上将出现资金短缺，以高价获得资金并不容易。

我们传统的中秋节马上就要到了，提前操作，投放一些资金网，稳定预期是非常重要的，它也可以引导长期利率。同时，如有必要，也有可能继续压低RRR以安抚市场。

3.推动银行放贷的步伐可能是接下来几个月的重点。不久前，当货币信贷数据在8月份出炉时，杠杆博弈分析显示，在所谓的银行贷款中，票据和居民贷款所占比例相对较高，而企业中长期贷款并未出现明显增长。

有趣的是，根据路透社的统计，公告称最近的地方债务约为3700亿元。据说这是今年类似操作的最高周限额。

因此，无论从促进银行贷款还是稳定地方增长的角度来看，都有必要将资金投入市场。

2018年第四季度即将到来，如何完成全年的经济任务将进入最关键的时期。最近楼市已经基本得到控制，没有放松的迹象，所以我们要在其他方面下功夫。

我认为在接下来的几个月里，我们将把重点放在释放资金和促进信贷上。M2不能一直保持低迷。

4.央行各种操作的资金会流入房地产市场吗？首先，没有必要说这个问题，它肯定会变成一个部分。然而，我们是否能说房地产市场有雨和露水更多地取决于如何做，这将在下面解释。

至少，杠杆游戏认为在金融和货币方面不会比过去更糟。

在很大程度上，房企和地方政府已经逐渐习惯了当前的节奏，根据全国的建设和销售数据，他们还没有达到全面救助的地步。

如果房企和楼市不够好，那么实体经济的压力就更大了？不言而喻，谁更需要钱。只要我们想实现长期经济增长，我们就应该更多地帮助实体。

显然，中美之间的事情也使我们的楼市不敢轻举妄动。事实上，我认为这在客观上有助于我们的物业市场释放压力，这种观点以前已经表达过。

从这个角度来看，保持一定的流动性并严格控制资金流动，对经济和央行及监管机构的迫切需要都有好处。关键在于能否把握好这种平衡，以及如何从长远来看对待房地产市场。

5.如何引导资金流动可能需要考虑两个大国如何对话。从以往的经验来看，洪水肯定对房地产市场最为有利。到目前为止，我们还没有这样做，我们一直保持着严格的房地产市场标准，无论是开发贷款或按揭贷款的购房者。

与此同时，上海银行间同业拆放利率(shibor)实际上在逐渐下降，市场利率实际上(相对)在下降。而国内房地产债务在8月份达到峰值。

如果市场利率相对较低，回到上述问题，资金如何传递？不可避免的是，它仍将流入部分房地产市场。

因此，在下一阶段，中央银行和监管机构将面临资金外流的问题。问题的关键是，在过去，我们可以一起去出口、基础设施和房地产市场，保持稳定不是一个困难的问题。即使前两种力量，也可以。

今天，没有必要玩杠杆游戏。一方面，出口取决于美国的情况，主要取决于我们两个大国未来将如何对话。

然而，基础设施至少在8月份有所下降，总体水平不高。接下来，如上所述，将做出努力。够了吗？这足以保持经济稳定吗？因此，问题的关键可能是两个大国是否谈得好。

说得好，出口好，多一辆马车，房地产可以继续实行更严格的策略。如果我们谈得不好，除了基础设施建设之外，房地产业可能还得更加努力。