沪伦通“通车”冲刺 专家称将平滑市场周期波动

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经过中英两国近三年的准备，上海证券交易所和伦敦证券交易所将很快因为存托凭证而建立起一座互联互通的桥梁。

最近，中国证监会发布了《上海证券交易所与伦敦证券交易所存托凭证互联规则(试行)》，上海证券交易所和中国结算发布了相关业务配套规则，征求市场参与者的意见，涉及发行、上市、交易、跨境转换和持续监管等多个环节。

值得注意的是，上海证券交易所和中国结算发布的配套规则草案的反馈时间只有短短一周，即10月12日至19日。对此，业内人士普遍认为，这标志着呼伦通之角已经正式敲响，并进入实施前的最后准备阶段。呼伦通就在拐角处。

呼伦通业务旨在促进中英资本市场的互联互通。中泰证券首席经济学家李迅雷认为，作为与发达资本市场的深度合作和制度创新，呼伦通将进一步深化创新型资本市场开放模式。

武汉科技大学金融与证券研究所所长董登新认为，沪港通是沪港通和深港通的升级版。这将首次推出dr，因为两地的股票可以双向直接交易。这是中国资本市场开放的一个全新飞跃和又一个重要里程碑。因此，呼伦通的开通，尤其是dr的双向上市，将开启a股市场对外开放的新时代。

财通证券(601108)认为，呼伦通的开通对中国资本市场的发展和机构改革具有重大意义，不仅有助于国内企业拓展融资渠道实现跨境并购，也实现了国内投资者海外投资的优质目标。同时，呼伦通有利于推动国内券商的国际化，并能为内地合格券商带来更多创新业务。

呼伦通的开业对投资者来说也意义重大。董登新表示，沪港通和深港通开通后，a股投资者利用了中国香港股市，这为内地居民提供了跨市场投资的机会。同样，在沪宁通开通后，a股投资者将有机会在香港市场之外的欧洲市场选择组合投资目标。

特别值得注意的是，中国投资者将能够直接投资海外优秀企业发行的cdr，并在a股市场分享一流跨国企业的投资红利，这有利于对冲和平滑牛市和熊市周期不同的多个市场的单个市场周期波动，进而使投资者获得稳定的组合投资收益，这对a股投资者将是一个重要的好处。

李迅雷认为，沪伦通的推出引进了证券交易所的优质蓝筹企业，进一步丰富了国内投资对象，拓展了跨境投资渠道，使国内投资者有机会间接投资海外发达市场，分享海外发达市场的稳定投资收益。这对国内a股投资者有显著的积极影响。未来上海伦通cdr开业后，a股投资者不仅有配置海外资产的投资机会，而且有望获得伦通优质蓝筹企业带来的稳定投资回报。